现在全球所有国家发行的纸币都属于信用货币，也就是说纸币就是一张花花绿绿的纸头。如果可以用它能够去买到东西，去执行商品流通交换的功能，那是因为这些纸币是用国家信用来保障的，是在国家法律的强制之下流通的。本身纸币是没有任何价值的，他的发行背后没有任何的实物相对应。

　　那么理解了这一金融逻辑，自然就会得出最终的结论，那就是各个国家发行的纸币都是在贬值过程中，所谓的货币升值，那仅仅是本国货币购买力相对于其他国家货币的购买力而言。如果在本国范围看，自身国家的纸币永远是在贬值过程中。

　　例如在美联储6次加息之后，美元指数大涨，全球主要国家货币中，仅有美元汇率在上涨。那也仅仅是表明美元对比欧元、日元和英镑而言，是汇率升值的。但是如果在本国范围看，这些货币仍然在持续贬值过程中。美元在这100年间贬值了92%以上，日元在这100年间贬值了99%以上。

　　为什么会出现这样的现象呢?因为一个国家发行货币的购买力，其实是与本国商品流通的商品总量相对应的。假如本国商品市场只需要1亿面值纸币就可以完成全部的商品交换，而此时正好相对应，那其实一元面值的纸币就能买到一元的商品。如果此时社会中有着2亿面值的纸币，要参与商品流通，那么商品只能涨价，两元面值的纸币才能买到一元的商品。

　　但是对于各个国家的央行来说，他们发行出去的货币，有的会被储藏，有的经过金融机构还会派生货币。央行是无法测量社会中真实的货币供应量的，那么为了保证商品流通顺利，发行的货币肯定越来越多，购买力也会越来越弱。

　　尤其是在一些经济快速增长的国家，经济越来越发达，商品流通规模越来越大，需要的货币数量越来越多。此时央行更加容易多印发货币，而且在一些特殊情况下，那些未参加流通的货币会冲出来进入流通市场，这就引发通胀。所以我们看到一些新兴国家，持续的通胀都很明显，而且在外资撤走的时候，还会引发恶性膨胀。

　　此时再去理解油价下跌、金价下跌的现象，他们其实与货币发行的关联性很小。仅仅是在经济周期中发生了一些商品价格变动现象，根本与整体货币的贬值影响不大。但是它会影响本国货币与其他国家货币的汇率变化。油价下跌对于产油国来说，引发汇率下跌，其他国家反向走势。金价下跌对于所有国家的汇率影响都不大，因为它仅仅是避险品种之一，并不能影响全球经济的变化。