广东省佛山市中级人民法院17日对康美药业原董事长、总经理马兴田等12人操纵证券市场案公开宣判。马兴田因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪数罪并罚，被判处有期徒刑12年，并处罚金人民币120万元；康美药业原副董事长、常务副总经理许冬谨及其他责任人员11人，因参与相关证券犯罪被分别判处有期徒刑并处罚金。部分人大代表、政协委员、证监机构人员、新闻记者以及被告人家属等旁听了宣判。

近日来，继因年报等虚假陈述民事侵权证券集体诉讼案被责令巨额赔偿后，康美药业原董事长马兴田等人又因操纵证券市场和违规披露、不披露重要信息等犯罪被追究刑事责任。两案的审判持续释放了依法从严打击证券违法活动，坚决维护资本市场深化改革和健康发展的强烈信号。

新京报讯（记者 王卡拉）11月17日，广东省佛山市中级人民法院对康美药业原董事长、总经理马兴田等12人操纵证券市场案公开宣判。马兴田因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪数罪并罚，被判处有期徒刑12年，并处罚金人民币120万元；康美药业原副董事长、常务副总经理许冬瑾及其他责任人员11人，因参与相关证券犯罪被分别判处有期徒刑并处罚金。

数罪并罚，马兴田一审被判12年

继因年报等虚假陈述民事侵权证券集体诉讼案被责令巨额赔偿后，康美药业原董事长马兴田等人又因操纵证券市场和违规披露、不披露重要信息等犯罪被追究刑事责任。

法院审理查明，2015年至2018年期间，马兴田伙同他人违规筹集大量资金，利用实际控制的股票交易账户自买自卖、连续交易，操纵康美药业股票价格和交易量，致使共计20次连续10个交易日累计成交量达到同期该证券总成交量30%以上，共计7次连续10个交易日累计成交量达到同期该证券总成交量50%以上。马兴田还组织、策划、指挥公司相关人员进行财务造假，向公司股东和公众披露虚假经营信息；故意隐瞒控股股东及关联方非经营性占用资金116亿余元不予披露。

此外，2005年至2012年期间，马兴田为康美药业谋取不正当利益，向多名国家工作人员行贿共计港币790万元，人民币60万元，康美药业及马兴田均构成行贿罪。

2018年12月，因涉嫌信息披露违法违规，曾经被看做“医药白马股”的康美药业被立案调查。2019年4月29日晚间，康美药业发布前期会计差错更正公告，修正财务数据多达14条。同时，康美药业2018年年度报告被出具保留意见的审计报告。2019年5月17日，中国证监会公布对康美药业的调查进展，认定康美药业财报存在重大虚假，包括使用虚假银行存单，虚增存款；收入造假；部分资金转入关联方账户买卖股票等。据康美药业前期披露的年报及其附属文件，并经该公司核查，其与相关关联公司存在88.79亿元的资金往来，这些资金被相关关联公司用于购买康美药业的股票。

2020年5月，财务造假案调查、审理终结，中国证监会依法对康美药业作出行政处罚及市场禁入决定，对康美药业处以60万元罚款，对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施，另有多名涉事人员被处以10万元-25万元不等的罚款等，康美药业还面临投资者民事诉讼的巨额索赔。

康美药业11月13日发布的公告显示，截至11月13日，康美药业关联方非经营性占用资金余额合计预估为65.41亿元。康美药业正积极与马兴田及其关联方沟通，督促其尽快解决资金占用的问题并完成整改。

从医药“大白马”到“黑天鹅”

马兴田出生于1969年，广东普宁人。作为自古以来的中药材产地，普宁聚集着大量的药材商，许冬瑾出生于一个潮汕中药材商人的富裕家庭。二人结婚后，于1997年共同创办康美药业，当时马兴田年仅28岁。成立之初的康美药业发展非常迅速，2001年便在上交所挂牌上市。信息显示，马兴田曾在康美药业上市发行时涉及行贿当时的中国证监会发行监管部发行审核一处处长。

作为广东省直辖县级市普宁的优秀上市企业，康美药业曾一度以千亿市值及贡献普宁市数亿税收的良好业绩，成为普宁乃至广东省医药行业的纳税百强企业之一。

曾经在央视播放多年、由李冰冰和任泉担纲主演的音乐电视《康美之恋》，正是以马兴田与许冬瑾的故事为原型拍摄的短片。在康美药业企业社会责任报告中曾提及，2008年，《康美之恋》成为我国申报中药世界文化遗产项目的重要材料。

从各大财富排行榜也可以看出马兴田及其家族曾经的风光。2013年，马兴田以160亿元位列胡润百富榜第63名。2016年，马兴田家族以330亿在胡润百富榜排名第46位。2018年10月，马兴田家族以410亿位列胡润百富榜第52位。2018年，康美药业的总市值曾超过1200亿元，成为医药领域上市企业中的“大白马”。

然而，快速发展的康美药业一直备受争议，多家媒体曾报道马兴田涉及多起官员贪腐案、产品质量问题等。而且早在2012年，就有投资人实名举报康美药业涉嫌财务造假，累计至少虚增18.47亿元资产。2016年，广东证监局做出答复，“未发现康美药业伪造土地使用权证，虚增土地资产的情况”。尽管举报人此后还状告中国证监会行政不作为，称康美药业管理层侵占上市公司十多亿元，此事最终仍不了了之。

2018年，康美药业多年以来埋下的问题终于爆雷。康美药业被质疑财务造假及公司实控人操纵股价等，尽管康美药业一一否认，但2018年12月，中国证监会在日常监管时发现康美药业财务报告真实性存疑，涉嫌虚假陈述等违法违规，对其立案调查。至此开始，康美药业股价一落千丈，最低曾跌至1.66元/股。截至11月17日午间收盘，康美药业股价为4.26元/股，总市值为211.9亿元，与千亿市值相比，缩水约80%。

11月17日，广东省佛山市中级人民法院对康美药业原董事长、总经理马兴田等12人操纵证券市场案公开宣判。马兴田因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪数罪并罚，被判处有期徒刑12年，并处罚金120万元；康美药业原副董事长、常务副总经理许冬瑾及其他责任人员11人，因参与相关证券犯罪被分别判处有期徒刑并处罚金。

截至17日午间收盘，*ST康美跌3.18％报4.26元/股，总市值212亿元。股价较上市来最高点51.77元跌幅超九成。

康美药业财务造假时间轴

2018年12月28日

【证监会立案调查】

因涉嫌信披违法违规，证监会对康美药业立案调查。

2019年4月30日

【上交所发监管工作函】

由于康美药业核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299.44亿元。上交所就其前期会计差错更正等有关事项发出监管工作函。

2019年5月5日

【上交所发问询函】

上交所下发问询函，要求康美药业核实并补充披露多计货币资金的存放方式、主要账户、限制性情况、是否存在违规资金使用及资金的主要去向。

2019年5月9日

【康美药业审计机构被立案调查】

证监会对康美药业审计机构广东正中珠江会计师事务所立案调查。

2019年5月17日

【康美药业被风险警示】

2019年5月21日起，康美药业A股股票简称变更为“ST康美”。

2019年5月17日

【证监会通报康美药业案进展】

证监会介绍，康美药业披露的2016至2018年财务报告存在重大虚假，一是使用虚假银行单据虚增存款，二是通过伪造业务凭证进行收入造假，三是部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。

2019年5月21日

【相关债项信用等级被下调】

康美药业被实施其它风险警示，中诚信国际下调康美药业公司主体及相关债项信用等级。

2019年8月16日

【康美药业被处罚】

证监会已经向康美药业及涉案当事人送达事先告知书，依法拟对公司及马兴田等22名当事人予以行政处罚，并对6名当事人采取证券市场禁入措施。

2020年5月10日

【康美药业及高管被警示】

因信披违规，康美药业及高管收到广东证监局《关于对康美药业股份有限公司、马兴田、庄义清、唐煦采取出具警示函措施的决定》。

2020年5月14日

【康美药业相关人员涉嫌犯罪行为被移送司法机关】

证监会决定对康美药业责令改正，给予警告，并处以60万元罚款，对21名责任人员处以90万元至10万元不等罚款，对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。同时，证监会已将康美药业及相关人员涉嫌犯罪行为移送司法机关。

2020年6月5日

【广东证监局下发决定书】

广东证监局责令康美药业公开说明导致公司披露的经营业绩发生多次大幅变动的原因等，并对相关责任人进行内部问责。

2020年7月9日

【时任实控人被采取强制措施】

时任实际控制人马兴田家属表示，马兴田因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关采取强制措施。

2020年7月22日

【股票停牌】

康美药业控股股东康美实业筹划重大事项，可能导致公司控制权发生变更，康美药业股票自2020年7月23日上午开市起连续停牌两个交易日。

2020年7月29日

【股票继续停牌】

康美药业称，本次重大事项可能涉及托管及后续重组，相关工作所需时间长，涉及债务规模大，波及范围广。公司向上交所申请继续停牌，最迟于2020年9月3日复牌。

2020年9月3日

【股票复牌】

康美药业称，公司股票2020年9月3日开市起复牌，控股股东及实际控制人将会发生变更。

2021年1月29日

【上交所下发监管工作函】

上交所要求康美药业做好生产经营，充分提示债务、经营等重大风险，严格按照会计准则的规定，做好相关收入确认的会计处理和披露工作。

2021年2月20日

【正中珠江会计师事务所被罚】

证监会对广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）责令改正，没收业务收入1425万元，并处以4275万元罚款；对杨文蔚、张静璃、苏创升三人给予警告，并分别处以10万元罚款；对刘清给予警告，并处以3万元罚款。

2021年11月12日

【康美药业原实控人等赔偿投资者24.59亿元】

广州市中级人民法院对全国首例证券集体诉讼案作出一审判决。责令康美药业赔偿证券投资者损失24.59亿元，马兴田及5名直接责任人员、正中珠江会计师事务所及直接责任人员承担全部连带赔偿责任，13名相关责任人员承担部分连带赔偿责任。

在康美药业被判赔偿投资者24.59亿元后，康美药业原董事长马兴田也被判了12年有期徒刑。

11月17日，广东省佛山市中级人民法院对康美药业原董事长、总经理马兴田等12人操纵证券市场案公开宣判。马兴田因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪数罪并罚，被判处有期徒刑12年，并处罚金人民币120万元；康美药业原副董事长、常务副总经理许冬谨及其他责任人员11人，因参与相关证券犯罪被分别判处有期徒刑并处罚金。

近日来，继因年报等虚假陈述民事侵权证券集体诉讼案被责令巨额赔偿后，康美药业原董事长马兴田等人又因操纵证券市场和违规披露、不披露重要信息等犯罪被追究刑事责任。两案的审判持续释放了依法从严打击证券违法活动，坚决维护资本市场深化改革和健康发展的强烈信号。

受此影响，*ST康美股价短时间迅速跳水，一度跌超4%。截至午间收盘，跌3.18%，报4.26元/股，市值212亿元，相较2018年5月近1400亿元的历史最高市值，缩水幅度高达85%。

法院审理查明，2015年至2018年期间，马兴田伙同他人，违规筹集大量资金，利用实际控制的股票交易账户自买自卖、连续交易，操纵康美药业股票价格和交易量，致使共计20次连续10个交易日累计成交量达到同期该证券总成交量30%以上，共计7次连续10个交易日累计成交量达到同期该证券总成交量50%以上。马兴田还组织、策划、指挥公司相关人员进行财务造假，向公司股东和公众披露虚假经营信息；故意隐瞒控股股东及关联方非经营性占用资金116亿余元不予披露。此外，2005年至2012年期间，马兴田为康美药业谋取不正当利益，向多名国家工作人员行贿共计港币790万元、人民币60万元，康美药业及马兴田均构成了单位行贿罪。

广东省佛山市中级人民法院对康美药业原董事长、总经理马兴田等12人操纵证券市场案公开宣判。马兴田因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪数罪并罚，被判处有期徒刑12年，并处罚金人民币120万元；康美药业原副董事长、常务副总经理许冬谨及其他责任人员11人，因参与相关证券犯罪被分别判处有期徒刑并处罚金。

康美药业的创始人马兴田，1969年出生于广东普宁的一个小村庄。他曾辉煌无比，2013年，马兴田以160亿元财富进入胡润百富榜第63名。2017年，马兴田更进一步以405亿的财富排在胡润富豪榜第46位，并且成为了广东省揭阳市的“普宁首富”。

然后一切都在2018年戛然而止，2018年底，证监会日常监管发现，康美药业财务报告真实性存疑，涉嫌虚假陈述等违法违规，当即立案调查，最终证监会发现，2016年1月1日至2018年6月30日，康美药业累计虚增货币资金逾886亿元。连续多年虚增营业收入、营业利润、货币资金，着实让人大跌眼镜。

最终在2020年5月14日，证监会公布了对康美药业违法违规案的处罚决定。翌日，马兴田辞去了康美药业股份有限公司董事长、总经理等职务。2020年7月9日，马兴田又因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关采取强制措施。2021年，马兴田因多条罪证被提起公诉。

法院一审判决康美药业承担24亿赔偿

广州市中级人民法院对全国首例证券集体诉讼案作出一审判决，责令康美药业股份有限公司因年报等虚假陈述侵权赔偿证券投资者损失24.59亿元，原董事长、总经理马兴田及5名直接责任人员、正中珠江会计师事务所及直接责任人员承担全部连带赔偿责任，13名相关责任人员按过错程度承担部分连带赔偿责任。

法院认为，康美药业在上市公司年度报告和半年度报告中进行虚假陈述，造成了证券投资者投资损失，应承担赔偿责任。马兴田、许冬瑾等组织策划财务造假，应对投资者实际损失承担全部连带赔偿责任。正中珠江相关审计人员违反执业准则，导致财务造假未被审计发现，应承担全部连带赔偿责任。部分公司高级管理人员虽未直接参与造假，但签字确认财务报告真实性，应根据过失大小承担部分连带赔偿责任。

就康美药业证券纠纷案是我国首单特别代表人诉讼案件。证监会证监会对此表示支持，并将依法监督投资者保护机构，配合人民法院做好后续相关工作。

证监会表示，此次法院依法作出一审判决，示范意义重大，是落实新《证券法》和中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》的有力举措，也是资本市场史上具有开创意义的标志性案件,对促进我国资本市场深化改革和健康发展，切实维护投资者合法权益具有里程碑意义。下一步将在全面总结首单案件经验的基础上，推动完善代表人诉讼制度机制，支持投资者保护机构进一步优化案件评估、决策、实施流程，依法推进特别代表人诉讼常态化开展。

证监会认为，相关各方坚决贯彻落实党中央国务院对资本市场违法犯罪行为“零容忍”的精神和要求，通过多种手段并举，构建了民事、行政、刑事立体化的责任追究体系，让康美药业案幕后实际操纵上市公司的为恶者付出沉重代价，实现了“惩首恶”的目标，有利于强化惩恶扬善、扶优限劣的鲜明导向，不断增强市场各方的敬畏之心，共同营造良好市场生态。

一是巨额民事赔偿让“首恶”承担应有责任。此次康美药业特别代表人诉讼，法院综合考虑案件基本事实、相关被告在虚假陈述行为中的主观过错等因素，判决马兴田夫妇及邱锡伟等4名原高管人员组织策划实施财务造假，属故意行为，依法承担100%的连带赔偿责任（24.59亿元），有利于强化对资本市场违法作恶者的惩罚和震慑。

二是上市公司积极追收原大股东、实际控制人占款。在广东省及各方的协调努力下，10月30日，康美药业公告披露，经揭阳中院对公司控股股东关联方资产进行强制执行，所得款项共计16.41亿元已支付至公司管理人账户，用于冲抵关联方占用公司资金。通过追收原大股东、实际控制人占用资金，有利于更好地保护广大中小投资者的合法权益，也让上市公司重新轻装上阵。

三是司法机关同步追究原大股东、实际控制人刑事责任。经侦查终结，佛山市检察院已于10月27日向佛山中院提起公诉，指控马兴田犯相关刑事证券犯罪。佛山中院于当日立案受理相关案件，并与前期受理的康美药业、马兴田单位行贿案合并审理，切实追究相关行为人的刑事责任。

康美药业破产重整中

据*ST康美公告，马兴田的上述违法行为均发生在10年前，2013年以后未再出现同类问题。马兴田此前已因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关采取强制措施。

*ST康美认为，上述事项不会对公司正常运营及本年度业绩造成影响。公司业已启动合规体系建设项目，通过强化合规建设等措施进一步防范公司相关法律风险。

目前*ST康美已经进入破产重整程序。11月15日，康美药业破产重整案第二次债权人会议在广东省普宁市科技工业园康美药业股份有限公司召开，会议由康美药业债权人委员会主席建设银行揭阳分行代表主持，揭阳中院合议庭法官、破产管理人代表、康美药业职工代表、康美药业法定代表人及托管团队代表、审计评估及财务顾问代表现场参会。投服中心代表康美药业特别代表人诉讼全体原告债权人通过网络方式参会。

根据此前的公告，马兴田实际控制的普宁市康淳药业有限公司和普宁康都药业有限公司，非经营性占用*ST康美资金余额合计94.81亿元。根据最新公告，目前还有68亿元尚待归还。

今年前三季度，*ST康美实现营业收入30.86亿元，同比下滑22.3%；亏损10.25亿元，去年同期为亏损23.72亿元。